?){kind=link}
Wat is gedecentraliseerde financiering (DeFi)?
Waarschuwing. Dit artikel is verouderd en wacht op een update.
Decentralised Finance (DeFi) is een gedecentraliseerd, publiek toegankelijk en vertrouwensvrij ecosysteem van financiële toepassingen/diensten op basis van publieke blockchains, voornamelijk Ethereum.
Het ecosysteem van DeFi omvat alle aspecten van financiële diensten en transacties, waaronder lenen, uitlenen en verhandelen binnen gedecentraliseerde structuren. Elke internetgebruiker kan met het ecosysteem communiceren en activa beheren via peer-to-peer (P2P) en gedecentraliseerde toepassingen (dApps).
Waarom het DeFi ecosysteem?
Als bitcoin een peer-to-peer e-geldsysteem is, dan is DeFi een peer-to-peer systeem van elektronische financiële instrumenten. Een gedecentraliseerd financieel ecosysteem kan iedereen toegang bieden tot traditionele financiële diensten, zodat er geen tussenpersonen meer nodig zijn en de toetredingsdrempels worden verlaagd.
DeFi toepassingen en diensten zijn potentieel nuttig voor inwoners van landen met onderontwikkelde of onstabiele economieën. Ook in ontwikkelde economieën is er vraag naar deFi diensten, met name voor kredietverlening, investeringen en de ontwikkeling van nieuwe verdienmodellen.
Wat zijn de belangrijkste kenmerken en voordelen van DeFi?
Decentralisatie en zelfbeheer
Er zijn geen gecentraliseerde bestuursstructuren in DeFi: de regels voor het uitvoeren van bedrijfsactiviteiten worden geschreven in een smart contract. Als het smart contract eenmaal werkt, kan de DeFi-toepassing zelfstandig functioneren met weinig of geen menselijke tussenkomst.
Transparantie
De broncode van DeFi-toepassingen is open voor controle, zodat elke gebruiker de functionaliteit van het contract kan begrijpen of bugs kan opsporen. Alle transactieactiviteit is openbaar – transacties zijn standaard pseudo-anoniem.
Transparantie
De meeste DeFi-toepassingen zijn beschikbaar voor elke internetgebruiker.
Inclusiviteit
Het DeFi ecosysteem is inclusief – iedereen kan een app maken en gebruiken. In tegenstelling tot de traditionele financiële sector zijn er geen controleurs of rekeningen waarvoor ingewikkelde formulieren nodig zijn. Via wallets communiceren gebruikers rechtstreeks met slimme contracten.
Flexibele gebruikerservaring
Het ecosysteem van DeFi biedt een flexibele gebruikerservaring. Als de gebruiker de toepassingsinterface niet mooi vindt, kan hij een interface van een derde partij toepassen of zijn eigen interface creëren. Slimme contracten zijn als een open API waarvoor iedereen toepassingen kan creëren.
Interoperabiliteit
Nieuwe DeFi-toepassingen kunnen worden gecreëerd door andere DeFi-producten te combineren (stabelcoins, gedecentraliseerde beurzen, voorspellingsmarkten, enz.) Dit kenmerk van deFi lijkt op een model waarin een bepaalde structuur in verschillende combinaties kan worden samengesteld.
Monolithos deskundigen hebben de volgende voordelen van DeFi vastgesteld:
- Het belangrijkste voordeel van DeFi diensten zit verborgen in de naam zelf. Decentralisatie. Het zorgt ervoor dat de controle over het ecosysteem gelijkmatig over meerdere spelers wordt verdeeld. Er is geen overregulering, transacties zijn transparant, snel uit te voeren en er is geen lange keten van tussenpersonen. Dit is bijvoorbeeld handig bij het verstrekken van leningen. Er is geen intermediaire bank, wat betekent dat de geldschieter de winstgevendheid niet hoeft te delen met de bank, die deposito’s tegen één rentevoet aanvaardt en leningen verstrekt tegen een veel hogere rentevoet. Er is geen dergelijke kloof in DeFi leningen.
- DeFi diensten worden aangedreven door smart contracts en stemmen. Met slimme contracten kan de rechtsstaat in het ecosysteem worden gevestigd, zodat er duidelijke spelregels ontstaan.
- Open Source. Net als bij blockchain zelf zijn diensten die open source protocollen gebruiken betrouwbaarder: ze kunnen worden getest, ze kunnen worden verfijnd, en ze kunnen worden gebruikt in andere diensten.
Hoe en waar wordt de DeFi gebruikt?
Gedecentraliseerde Stablecoins
Stablecoins zijn cryptocurrencies waarvan de waarde gekoppeld is aan een onderliggende waarde (bv. de Amerikaanse dollar). Stablecoins worden gedekt door fiatvaluta’s, valutamanden, cryptocurrencies (bv. ETH), fysieke activa (bv. goud), of een combinatie daarvan.
Stablecoins met de Amerikaanse dollar als onderpand zijn in feite het recht om fiat onderpand op te eisen bij een gecentraliseerde opslagplaats. De waarde van aan dollars gekoppelde stapelbare munten wordt beveiligd door de emittent zelf, en het gebruik ervan gaat vaak gepaard met AML/KYC-procedures. Er zijn al gevallen geweest waarbij de rekeningen van houders van stablocoin zijn bevroren en gesloten.
Het MakerDAO-project biedt bijvoorbeeld een ander model van stablcoin. Het is een smart contract platform gebaseerd op Ethereum. Het is de basis voor de gedecentraliseerde Dai stablcoin.
De Dai uitgifteregeling kan worden vergeleken met de uitgifte van goudgeld. Het verschil is dat de cryptocurrency Ether wordt gebruikt in plaats van goud. De gebruiker stuurt wat ETH of andere ERC-20 tokens (zoals BAT) naar een smart contract, dat het token uitgeeft. Dit type smart contract wordt een Collaterized Debt Position (CDP) genoemd.
De gecreëerde Dai tokens vertegenwoordigen een schuld in onderpand aan MakerDAO (een gedecentraliseerd uitgiftesysteem).
MakerDAO gebruikt twee tokens – naast Dai is het ook een Maker utility token (MKR). Vergelijkbaar met “gas” in Ethereum, fungeert MKR als een soort “brandstof” – het wordt gebruikt om vergoedingen te betalen voor het gebruik van slimme contracten. Zodra de commissie is betaald, worden MKR-tokens “verbrand”, waardoor de vraag wordt ondersteund.
MKR heeft een bestuursfunctie – het token wordt gebruikt om te stemmen over een belangrijk aspect van het voortbestaan en de werking van het project, zoals risicobeheer, en de bedrijfslogica van het platform. Elke MKR-houder heeft het recht om te stemmen en een nieuw voorstel in te dienen, en het voorstel met het hoogste aantal stemmen krijgt automatisch de status van “belangrijk”, wat van invloed is op de verdere ontwikkeling van het project.
Meer informatie over MakerDAO en Dai vindt u hier en hier.
Niet-castodiale uitleenprotocollen
Een van de populaire scenario’s voor het gebruik van DeFi is om leningen te krijgen zonder een vertrouwde partij of tussenpersoon in de vorm van een bank of bedrijf.
Non-custodial lending protocols gebruiken smart contracts om het tegenpartijrisico te verminderen en de transactiekosten te verlagen.
MakerDAO is een van de eerste toepassingen van dit type. MakerDAO werd gevolgd door andere protocollen – Compound, Fulcrum, Aave. Compound en Fulcrum creëren pools van kapitaal, waardoor gebruikers cryptoassets kunnen lenen of uitlenen, waaronder Dai, USDC, ETH en andere.
Hoe de DeFi-dienst van Compound zijn concurrenten heeft ingehaald en voorbijgestreefd
Bij het kiezen van een protocol moet u niet alleen rekening houden met de rentevoet, maar ook met andere factoren, zoals het risico van bepaalde slimme contracten, de veiligheid van de lening en de liquiditeit van de pool.
Gedecentraliseerde beurzen (DEX)
Een gedecentraliseerde beurs (DEX) is een op blockchain gebaseerde beurs die geen geld of persoonlijke gegevens van gebruikers op zijn servers opslaat en uitsluitend fungeert als een platform voor het matchen van orders om activa te kopen of te verkopen.
Gedecentraliseerde beurzen bieden een nieuw model voor het verhandelen en uitwisselen van activa, waardoor KYC-procedures, afhankelijkheid van één tussenpersoon en oligopolie (een markt met een beperkt aantal grote spelers) komen te vervallen.
Een van de meest succesvolle en zich actief ontwikkelende gedecentraliseerde beurzen is Uniswap, dat handel en leen-/kredietmogelijkheden combineert.
dYdX biedt gebruikers beknopte gegevens over spotprijzen en liquiditeit van leentransacties op vele beurzen.
Andere populaire DEX en protocollen zijn IDEX, 0x, AirSwap, Bancor, Kyber, Paradex, Radar Relay, Loopring.
Peer-to-peer voorspellingsmarkten
Voorspellingsmarkten zijn platforms waarmee u kunt wedden op de resultaten van evenementen, wedstrijden, verkiezingen, enz.
Veel rechtsgebieden verbieden gokken en wedden op bepaalde gebeurtenissen, waaronder verkiezingen, sportevenementen, de uitkomst van rechtszaken en andere controversiële gebeurtenissen.
Voorspellingsmarktplatforms en -toepassingen vertrouwen op de “wijsheid van de menigte” om de waarschijnlijkheid van bepaalde uitkomsten te bepalen. Het huidige wetenschappelijke onderzoek toont aan dat grote aantallen mensen (“de menigte”) de gevolgen van bepaalde gebeurtenissen altijd nauwkeuriger voorspellen dan individuele deskundigen.
Augur is een platform voor het creëren van peer-to-peer voorspellingsmarkten waarop iedereen weddenschappen kan plaatsen. Het Augur protocol maakt het kopen en verkopen van aandelen van potentiële winsten mogelijk.
Het Numerai platform is een hedgefonds dat AI gebruikt om de meest efficiënte manieren te vinden om effecten te verhandelen. De werknemers van het fonds – datawetenschappers en analisten – creëren algoritmen om transacties te voorspellen en wedden op hun voorspellingen met behulp van NMR-tokens. De hoogte van de vergoeding wordt bepaald door de nauwkeurigheid van de voorspelling en het bedrag van de weddenschap.
Synthetische activa
Er worden protocollen gecreëerd om synthetische activa en derivaten uit te geven via slimme contracten.
UMA (Universal Market Access) ontwikkelt een derivatenplatform om financiële producten met gestandaardiseerde contracten aan te bieden.
Het Synthetix-team ontwikkelt een protocol om de creatie en vrijgave van synthetische activa mogelijk te maken.
Platforms voor de uitgifte van tokeneffecten (Security Token Offering)
Tokenised securities platforms decentraliseren het proces van uitgifte of creatie van effecten, wat in de traditionele financiële sector de betrokkenheid van tussenpersonen, zoals investeringsbanken, vereist.
Het equivalent van een effectenmarkt in de DeFi-sector is een markt voor tokenised securities (security tokens). STO’s omvatten de uitgifte van digitale activa in volledige overeenstemming met de wettelijke voorschriften, hetgeen de beleggers meer bescherming biedt en het regelgevingsrisico voor de emittenten vermindert.
Terwijl ICO’s gewoonlijk utility tokens aanbieden aan deelnemers, geven STO’s tokens uit die de kenmerken hebben van effecten (security tokens) en voldoen aan de effectenwetgeving.
Zij worden doorgaans gedekt door activa of een recht om een deel van de winst van de uitgevende onderneming te ontvangen, kunnen een belegging, een schuldinstrument, een derivaat of een aandeel in digitale activa zijn en worden, zoals de naam al aangeeft, doorgaans erkend als effecten.
Het voordeel van security tokens is de mogelijkheid om de onderliggende waarde op te delen in kleinere eenheden, waardoor deze liquider en toegankelijker wordt voor beleggers (“fractionele eigendom”). In plaats van te investeren in de aankoop van een huurwoning kan een belegger bijvoorbeeld een token kopen dat een aandeel in de woning vertegenwoordigt en de belegger recht geeft op een evenredig deel van de huurinkomsten ervan. Bovendien kan, ondanks de lage liquiditeit van vastgoed als onderliggende waarde, de liquiditeit van tokens hoog zijn.
Vandaag zijn er een aantal platforms die gebruikers voorzien van tools om tokenised securities uit te geven, latere transacties te valideren, interface en functionaliteit voor interactie met beleggers en het uitvoeren van corporate events zoals aflossingen, dividendbetalingen, stemmen en meer(Polymath, Tokeny, Harbor, Securitize).
Beheer van activa
Hoewel het segment vermogensbeheer in de DeFi-sector relatief klein is in vergelijking met dit gebied in de traditionele financiële sector, zijn er een aantal projecten die gedecentraliseerde oplossingen bieden, zoals Melon. De gebruikers ervan kunnen hun eigen en andermans activa beheren in de vorm van ETH en ERC-20 tokens.
Het bestuur van Melon Protocol is ook gedecentraliseerd – het wordt bestuurd door de gemeenschap en niet door de raad van bestuur.
Een andere investeringsoplossing is Set Protocol, waarmee Sets kunnen worden gecreëerd, ERC20-tokens die een reeks onderliggende activa vertegenwoordigen. Dit model is vergelijkbaar met ETF-beleggingen in de traditionele financiële wereld.
DeFi escrow
Een voorbeeld van een DeFi-project dat een escrow-dienst aanbiedt is Arwen. Een gebruiker van Arwen kan handelen op gecentraliseerde beurzen zonder geld te storten.
Arwen biedt handelaren veilige toegang tot de liquiditeit van gecentraliseerde beurzen. Tegelijkertijd hoeven gebruikers zich geen zorgen te maken over de dreiging van hackeraanvallen.
Wat zijn de nadelen en risico’s van DeFi?
Systeemrisico’s
De systeemrisico’s in de DeFi-sector zijn liquiditeits- en kredietrisico’s. Een ander probleem met DeFi-systemen die cryptocurrencies als onderpand gebruiken is de volatiliteit. Als de prijs van de onderliggende activa die in een CDP zijn opgesloten sterk daalt, is er een massale liquidatie van activa en kan het systeem instorten.
Momenteel proberen DeFi-protocollen, om deze risico’s te beperken, vooral leningen te verstrekken met een buitensporige hoeveelheid activa.
Het risico dat slimme contracten worden gehackt
Hoewel het omgaan met smart contracts in DeFi de noodzaak om een mens te vertrouwen overbodig maakt, blijft het nodig om de smart contract code, die door een mens is geschreven, te vertrouwen.
Centraliseren van de gegevensstroom
Gebrek aan kapitaal in DeFi-leningen
- Te vage verantwoordelijkheden. Gedecentraliseerde financiering is financiering waarbij er geen specifieke instantie is die verantwoordelijk is voor wat er in het ecosysteem gebeurt. Het basisprincipe van DeFi-platforms is gedecentraliseerd bestuur, gebaseerd op de veronderstelling dat alle spelers in het ecosysteem belang hebben bij de welvaart ervan en daarom beslissingen zullen nemen op basis van hun (en in DeFi-ecosystemen betekent dit gedeeld) economisch voordeel. Maar zoiets werkt misschien niet. Het gaat niet alleen om schaamteloos kwaadaardige acties die erop gericht zijn het ecosysteem te verstoren of de controle te grijpen, maar ook om de onwil van de spelers in het ecosysteem om op enigerlei wijze deel te nemen aan de ontwikkeling van de dienst. Dit is een geval waarin onverschilligheid gelijk staat aan kwaadwilligheid.
- Controle van de ontwikkeling in de handen van één team. Deze tekortkoming is niet eigen aan alle DeFi-diensten, want op veel platforms wordt samen met gebruikers gewerkt aan verbeteringen, maar veel platforms hebben ermee te maken. Er doen zich met name problemen voor bij het delegeren van verantwoordelijkheid aan de gemeenschap.
- Hype rond de DeFi markt. Elke hype speelt zowel voor als tegen de markt. Een oververhitte markt zal vroeg of laat barsten. De situatie lijkt sterk op de ICO-zeepbel van 2017. Aan de andere kant, als we de bekende Gartner grafiek volgen, wordt een zeepbel gevolgd door een val, gevolgd door een gelijkmatige groei en echte technologie-adoptie.
Waar kunt u de sleutelindicatoren van de DeFi-sector volgen?
- defipulse.com – het volume van blockchain in DeFi protocollen.
- defimarketcap.io – marktkapitalisatie van DeFi-protocols tokens.
- defiprime.com – rentevoeten in DeFi-protocollen.
- defiscore.io – risicobeoordeling van DeFi-protocollen.
- dappradar.com – gegevens over gedecentraliseerde toepassingen.
Wat is revenue farming in DeFi?
Revenue farming is het proces van het genereren van native tokens door elke vorm van interactie met DeFi protocollen. Bijvoorbeeld voor het verstrekken van liquiditeit aan leningsprotocollen of gedecentraliseerde beurzen (liquidity mining), maar ook voor het aangaan van leningen en het deelnemen aan stemmingen. Lees meer op de link.
In theorie zijn dergelijke beloningen bedoeld om gebruikersactiviteit aan te moedigen, maar in de praktijk leiden ze tot marktmanipulatie die doet denken aan de ICO-bubbel in 2017. Een goed voorbeeld is de YFI-token van het Yearn Finance-project, die in slechts één week sinds de lancering is gestegen van $35 naar $4500.
Welke DeFi-protocollen bieden de mogelijkheid tot liquiditeitsmijnbouw en winstgevende kweek?
- Synthetix verdeelt SNX-tokens voor het verstrekken van onderpand aan het platform.
- Compound verdeelt COMP tokens aan gebruikers die uitlenen/lenen.
- Balancer verdeelt BAL-tokens aan makers van liquiditeitspools op de witte lijst.
Wat moet ik nog meer lezen over DeFi?
Elke drie weken publiceert onze website een digest met het topnieuws uit de DeFi-sector. Alle uitgaven zijn hier te vinden.
De analytische bron CoinGecko heeft een boek over DeFi gepubliceerd in de Russische taal. U kunt het downloaden via deze link. Het is gratis.
Abonneer je op onze website op Telegram: Onze website Feed – de volledige nieuwsfeed, Onze website – het belangrijkste nieuws en onderzoeken.